迅达财经:引进实体企业做市商,不断创新LPG品种

2020/03/26 19:19 · 原油期货 ·  原创文章 ·  · 0评论

3月30日,国内首个天然气能源产品——液化石油气期货和期权将正式上市。随着上市日期的临近,整个LPG期货和期权的市场测试已经完成,期货和期权做市商名单已经正式公布。值得注意的是,做市商对LPG品种的创新措施是连续的。期货品种首次上市时,期货和期权同时进入做市商制度,允许真正的企业以做市商的身份进入市场。

3月14日,GSE组织了整个LPG期货和期权的市场测试,旨在推动LPG期货和期权上市前的技术体系准备工作,确保LPG期货和期权如期顺利上市。共有146名成员(289个席位)参加了测试,有8名信息提供者参加了测试,业务测试基本顺利。

3月24日,LPG期货和期权做市商名单公布。12家公司成为石油气期货做市商,12家公司成为石油气期权做市商。做市商的名单不仅包括期货公司的风险管理子公司和证券公司,还包括投资机构和行业企业。

实体行业企业参与市场决策有哪些优势?作为回应,《证券时报》记者采访了浙江产品化工集团股份有限公司,这是该公司第一次尝试做实行业企业的做市商。

“我们也首次探索贸易企业如何利用做市商机系统服务于企业的发展,并希望为未来品种的发展提供更多的做市机制和方法。”物化研究开发部总经理陈银帅表示,与期货公司做市相比,参与做市的实物交易企业将拥有现货套期保值渠道,这为期货做市提供了更加多样化的流动性来源。实物交易企业参与做市的另一大优势是不需要担心做市商的被动交割。

其次,企业如何开展造市业务?陈银帅介绍说,作为做市商,企业有完善的定价机制。在缺乏有效的合同定价的情况下,企业可以通过相邻合同、相似品种和上下游品种为合同定价提供流动性,从而实现流动性的空间动员。其次,做市商资金相对雄厚。当市场上存在交易需求时,可以先满足相应的交易需求,然后慢慢将对方与交易需求进行匹配,从而实现流动性的时间动员。三是做市机构具有较强的风险防控机制和完善的风险处置流程。

除了物理企业参与市场的介绍,第一次对大企业公司引入做市商系统同时在期货产品的清单,中信证券,国内证券公司之一,也是一个市场生产液化石油气期货和期权。目前,中信证券也是国内上市商品和股票衍生期权领域最大的做市商之一。

“期货同时上市对做市商在期权定价上是一个很大的挑战,但我们对自己有信心,可以做好做市商的义务。”中信证券交易经理李翔表示,与单一做市商相比,LPG期货期权双做市商制度可以在期货与期权之间发挥更大的协同作用。期货的定价和交易将指导我们的期权定价,也可以用来对冲期权交易带来的风险。相反,期权市场也可以帮助我们构建对未来价格走势的预期。期货和期权的协同作用可以在价值发现、风险对冲和降低交易成本方面发挥1 + 1 > 2的作用。

对于上述创新举措,大商所相关负责人表示,在期货品种上市首日即引入做市商在近月合约上报价,以及吸引实体企业成为做市商,是大商所在做市商制度方面的一些新尝试,希望通过尽早引入做市商报价和更加丰富多元的做市主体,改善近月合约的价格连续性和合约间的价差合理性,促进期货近月合约连续活跃,进一步提高期货市场服务实体经济的能力。

注:文章来自网络。

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