一个月暴涨90%!股价太便宜 还是“私有化”成就牛股?中航系启动“管资本”运作

原油期货 (101) 2019-10-15 19:12:22

尽管许多a股和香港股市的白马公司令机构投资者感到不安,但仍有大量泄露的股票,其中一些已在今年下半年成为牛市股票,比如寻求私有化的中国国际航空控股(Air China International Holdings)。

过去被香港股市严重低估的国航国际控股(Air China International Holdings),可以理解为一个典型的股权投资平台,一些上市公司的绝对持股比例,包括大型市值公司的绝对持股比率,在9月3日至10月3日期间上升了90%以上。

值得一提的是,中航Prosus公司Prosus公司(Prosus公司 International Holdings)的价值模式与去年9月上市的Prosus非常相似。Prosus也是一个股权投资平台,其资产包括中国、俄罗斯和德国互联网公司的股权,其中最著名的是Prosus公司的股份。鉴于Prosus的估值在8月底基本敲定,并考虑到了其所持股份的价值,这也可能对中国中航Prosus公司的国际持股价格产生刺激作用。

仅从9月1日起,国航国际控股(Air China International Holdings)的股价在一个月内就上涨了85%。然而,在9月1日至9月18日之间,国航的走势实际上正在悄然出现。早些时候,从今年6月1日的每股3.7港元,实际上应该有资金进行干预。这些基金的建设非常聪明。"这句话是"悄悄地进入村庄,不开枪。"市场没有注意到,这只小市值股票正等待股价飙升。

从九月一日的四点三港元至九月十八日,国航国际控股的股价已升至约五港元。这些预言家於九月十九日开始大量进食,而国航国际控股在该日开始异常活跃,令该公司的股价较前一个交易日高出十七倍以上,而当日的股价则上升百分之六点四八。"该公司在未来三个交易日也上涨了6.48%,9月24日上涨了近10%。此后,国航国际控股开始连续两天震荡。这是筹集资金的常见伎俩。其目的是清除那些不知道为什么要上升的摇摆芯片,然后暴力事件再次上升,国航国际控股(AirChinaInternationalHoldings)在9月27日上涨12.42%。

一切上升到这一点,市场上的各种投机行为突然之间,股票价格的急剧上涨必然是背后的重要支撑,否则在香港股市,无论涨幅有多高也可以在很短的时间内被淡化,中小规模的股票价格没有什么礼貌可言,投资者很容易遭受巨大的损失,这意味着国航国际控股的股价背后有可能发生重大事件。

当股票价格飞涨时,究竟是什么情况?"中航国际控股股东在10月2日的一份声明中表示,中航国际计划以每股9港元的发行价收购该公司所有H股,比停牌前的收盘价高出29.12%;最高价格约为29.9亿港元。在H股要约成为无条件后,公司将申请自愿撤回H股在证券交易所的上市地位。在收购完成和退市后,中航国际中航国际控股和中航国际将分别被中航国际收购和合并。

受此消息影响,国航国际控股(Air China International Holdings)在10月3日恢复交易后大幅上涨,当日上涨19.66%,交易额高达每天3.74亿港元。

自那时起,国航国际控股公司的股票在几天后连续小幅回落,但截至10月11日,该上市公司的市值也达到93亿港元。

有许多公司希望私有化,但如此剧烈的上涨只能成为国航国际控股(Air China International Holdings)市值和股价被低估的原因之一。

在今年9月初的时候,中航国际控股的PB只有0.3倍左右,这是一个非常具有吸引力的水平,对那些喜欢挖掘PB低于1的机构资金而言,中航国际控股显然是一个非常好的投资标的,有可能成为价值洼地。

同时,从国航国际控股的资产负债表可以看出,该公司手头的现金、应收账款、固定资产等可以很容易地弥补公司的负债,而公司的商誉并不大。虽然商誉的减值导致了国航国际控股上一阶段的不良结果,但今年第二季度末,国航国际控股的商誉为6.2亿港元。

更重要的是,国航国际控股公司是许多A股上市公司的大股东。股价快速上涨后,国航国际控股公司也及时公布了其A股上市公司、华航国际控股公司(00161)10月10日的业绩公告,深南国际控股(002916.SZ)公布了2019年前三个季度业绩预测,2019年1月1日至2019日9月30日,上市公司股东的净利润同比增长了65%至85%,利润:7.8亿元-8.75亿元。

看起来,中航国际所控制的A股上市公司还是绩优股,中航国际控股持有深南电路这只绩优股大约69%的股权,为绝对意义上的控股股东,并且中航国际控股所控制的深南电路也是一只典型的大牛股。

与此同时,10月7日晚,一系列A股上市公司宣布,投资者可能对中航国际国际股价的跃升有总体了解。

中国航空科技国际控股有限公司(以下简称国航国际)有意吸收和合并中国航空科技深圳股份有限公司(以下简称:华航深圳)和中华航空国际控股有限公司(以下简称:中华航空国际控股有限公司),公司控股股东将改为中国国际航空控股有限公司(以下简称:中航国际控股公司);华航散打宣布,由于国航的国际重组,国航国际控股公司将成为该公司的第二大股东。

上述公告也就是说,实际上这些A股的上市公司都是这家港股小盘股的附属公司。其中中航国际控股持有深南电路69%的股权,后者市值高达548亿;中航国际控股持有飞亚达A的股权为37%,后者市值为36亿;中航国际控股持有深天马A的股权比例为16%,为该公司第二大股东,后者市值为291亿。

换言之,国航持有的A股上市公司市值已达437亿元,而以电子制造业为主营业务的香港上市公司国航国际控股(Air China International Holdings)的总市值仅为93亿港元(84亿元人民币)。

他说:"中航中外运航运中外运航运的股价飞涨,显然是由于该公司被低估,这亦是香港上市公司私营化的一个重要因素。"由于港股的定价能力,在香港上市的国有企业私有化的案例越来越多,其中包括中外运航运、中外航运、中国电力清洁能源等。例如,中外运航运去年10月宣布,其母公司中国华能已提出以每股3.17元的价格将其他股东的H股私有化,比停牌时的2.67元溢价约18.73%。

根据 中金公司发布的一份报告,香港国有企业私有化的原因往往是大股东持股比例较高,大股东或母公司实力较强,以及有一定实力的组织资源私有化完成。在母公司平台下,一般有很多上市平台。目前,公司保持上市状态的成本较高,估值偏低,交易普遍不活跃等。随着大股东、母公司或国有企业管理层的行为,可能会更加关注公司的股价、向股东的回报或返还母公司的净利润,这将使符合条件的国有企业有动机采取私有化、回购等资本运营方式来优化股东回报。

事实上,国外市场并没有这样的业务,但投资目标是很强的多样性,不会给太低的估值。

值得一提的是,有部分市场人士认为,今年9月份在荷兰上市的腾讯的最大股东Prosus,其股权投资的价值模式,与中航国际控股的确实有几分相似,Prosus基本上也没有像样的自身业务,它的主要资产也都是持有的其他公司,与中航国际控股一样可以被理解为一个股权投资平台。

根据Naspers公司在2019年8月27日发布的公告,Prosus的资产包括中国腾讯31%的股份、德国外卖平台DeliveryHero 13.5亿美元的股份、俄罗斯分类广告业务AitoBB29%的股份以及俄罗斯互联网巨头Mail.Ru 14亿美元(28%)的股份。

Prosus在荷兰上市后,市值约为9,000亿元,开盘价为58.7欧元,但此后股价飙升至76欧元,成为阿姆斯特丹证券交易所市值第三大的股票,市值超过1,300亿美元。根据该公司的腾讯市值,部分欧洲投资者给了Prosus大致的市值。

很明显,外国投资者充分意识到此类股权投资公司的价值。鉴于Prosus在9月份上市,并根据其投资公司的市值和比例保持了较高的市场价值,而国航国际控股(Air China International Holdings)也可能受到腾讯最大股东Prosus的商业价值和股价上涨的影响。

注:本文内容来自网络

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