上海大嬴家财经直播室:碧桂园服务资本游戏发行40亿港元债券并“以贷款偿还李”合资企业

原油期货 (142) 2020-04-29 19:39:37

仅在三月份,他们在演出会议上才说有足够的现金用于乡村花园服务,现在他们发行了近40亿港元的可转换债券。

4月27日晚上,碧桂园服务宣布,公司计划发行用于并购,战争投资等的可转换债券,但规模尚未确定。 4月28日上午,碧桂园服务披露了此次发行的规模,瑞银集团香港分行(作为独家牵头代理)同意认购或敦促认购人认购本金总额为38.75亿港元的债券。由发行人发行。

可换股债券为一年期债券,初始换股价为每股39.68港元,债券不计息。

就像其他采用股票配股融资的香港股票公司一样,碧桂园服务也没有得到资本市场的积极反馈。宣布之后,碧桂园服务类股下跌,跌幅近4%。截至4月28日,碧桂园服务收盘下跌1.82%,至35.1港元。

市场对于如此高的可转换债券如乡村花园服务尚不清楚。 4月28日晚,碧桂园的服务也出现了关于合符辉煌恢复的通知。短短的一天,乡村花园服务的另一项资本运营出现了。

自2019年1月首次发行新股筹集25亿美元以来,一年多以后,碧桂园服务再次进行了大量融资活动。

4月27日,碧桂园服务公司,其全资子公司Best Path Global Limited(发行人)与瑞银集团香港分公司签订了发行可转换债券的协议。

根据该公告,在达到或豁免有关条件后,瑞银集团香港分行(作为独家牵头代理商)同意认购或促使认购人认购本行将发行的本金总额为38.75亿港元的债券。发行人。该债券不计任何利息,将由乡村花园服务无条件且不可撤销地予以保证。

按每股39.68港元的初步换股价计算,并假设债券已按初始换股价完全转换,债券将转换为97656250000股,约占碧桂园服务现有已发行股本的3.59%债券完全转换后,通过发行转换后的股份扩大了已发行股本的约3.47%。

像上市初期的配售动机一样,这次碧桂园服务也针对收购和合并。

据悉,发行碧桂园服务公司债券的所得款项总额将为38.75亿港元,而所得款项净额将用于未来的潜在并购,战略投资,营运资金和一般用途。

但是,碧桂园服务公司没有透露预定目标,但表示收购或战略投资的具体目标尚未确定。公司将就任何收购或战略投资密切监视集团的业务和市场状况。

值得一提的是,在三月份的业绩会议上,碧桂园服务总经理李长江在被问及今年是否有并购计划时回答:“就公司目前的现金量,何时没有超级目标,收购目标就可以实现。除非有一个超级大目标,否则我们的现金将不够。”

据悉,截至去年底,碧桂园服务银行的存款和现金总额约为69.26亿元,是目前香港上市房地产股中最丰富的一种。在拥有同等财产的情况下,手头的现金约为65亿元,而其他的则超过3亿元。

换句话说,购买乡村花园服务可能遇到了更大的目标。

摩根大通在当天的报告中表示,大多数物业管理公司依靠净现金运营,不必面对去杠杆化和现金流的问题,且配售的必要性很低,因此令乡村花园服务公司发出惊喜的是可转换债券。

一般而言,如果存在类似的配给行为,则可能有以下三个原因:即将进行的大规模并购;股价接近历史高位;而且没有开发商的大力支持,在这种情况下,引入战略股东可能会产生协同效应。

另据了解,虽然碧桂园服务业持有现金69亿元左右,但非人民币现金余额为11亿元。如果扣除股息,则非人民币现金余额预计约为7亿元-这意味着碧桂园服务可能会进行海外资产的并购交易。

随后,观点以新媒体房地产为碧桂园服务核实有关债券发行的更多细节。碧桂园服务公司表示,该公司一直在积极寻找不同的潜在收购目标。到目前为止,它已经计划了收购目标,但是还没有达到公开阶段。

同时,它表示,该基金的绝大部分将用于战略投资和收购,国内外目标都是可能的,目前有许多潜在目标。

“在未来的12个月中,将会有很多突破。”碧桂园服务名称。具体而言,此次潜在收购将着重于公司“大物业管理”的核心战略,着重于在设施和设备管理方面具有高科技含量的专业服务公司。

值得注意的是,尽管碧桂园以发行债券的形式为这种融资提供服务,但由于无息零息债券,预计未来投资者将有可能转换为股份形式;另外,高价转换为股票价格也使得稀释后的股份比例可以相对降低。

总体而言,碧桂园服务基本上在不增加任何债务负担的情况下进行了供股融资。

对于这一可转换债券的发行,碧桂园服务告诉新媒体房地产,它认为该可转换债券发行可以为投资者提供高质量和灵活的投资目标。可转换债券可以降低融资成本,增强资本实力,而不会直接稀释公司的股权。

据碧桂园服务首席财务官黄鹏说,可转换债券昨天被认购了2.3倍。

刚刚宣布了将近40亿港元的债券发行。另一方面,碧桂园服务公司已支付了著名中介机构合富辉煌的近10%的股份。

早在4月16日上午,合孚汇Hui宣布,该公司的股票将在2020年4月16日上午9:00在香港联交所暂停交易,直至发布包含该公司股份的公告。内幕消息按照香港公司并购守则进行。

此后,根据4月21日在联交所的最新股权披露信息,4月15日,合肥汇煌被富维聪的全资子公司中国网控股有限公司增资至约8004.43万股,该公司董事长兼执行董事董事会的平均价格为每股1.5港元,涉及约1.2亿港元,约占合富汇煌已发行股本的11.87%。

本以为只是扶伟聪单方面的增持,但在4月28日晚间的公告中,扶伟聪却将所增持股份基本都转手给了碧桂园服务。

值得注意的是,这并不是一笔简单的股权出售,早在股份出售前乃至扶伟聪增持前,碧桂园服务就与合富辉煌签订了一份一致行动协议。

2020年4月15日,碧桂园服务旗下间接全资附属公司碧桂园物业香港与China-net就要约项下的要约股份订立一致行动协议。

待股份收购协议完成后,碧桂园物业香港及China-net将进行相关接纳及收购要约股份。先是由碧桂园物业香港接纳及收购要约股份,收购金额以1.2亿港元为上限,及67,380,000股要约股份为上限;之后由China-net接纳及收购其余要约股份。

而于最终联合公告中所公布,股份收购协议最终于2020年4月17日完成,碧桂园物业香港将先接纳及收购最多67,380,000股要约股份,在每股要约股份要约价为港币1.50元的基础上,一致行动协议下碧桂园物业香港须付总代价上限为1.01亿元,将以其内部资源支付。

对比而言,1.5港元的收购价,较股份于最后交易日在联交所所报收市价每股1.40港元溢价约7.14%。

签订一致行动协议下,尽管碧桂园服务实际上接手了近9.99%的股份,但名义上碧桂园服务并无单独持有任何股份权益。

公告称,收购事项前,China-net拥有50,718,000股股份的权益(占合富全部已发行股本的约7.52%),及连同一致行动集团拥有合共260,325,467股股份的权益(占合富全部已发行股本的约38.62%)。

紧随收购事项后,China-net拥有130,762,340股股份的权益(合富全部已发行股本的约19.39%),及连同买方一致行动集团拥有合共340,369,807股股份的权益(占合富全部已发行股本的约50.49%)。

换而言之,扶伟聪方持股比例上升至50.49%,掌握绝对控股权。

对于为何没有直接入股合富而是选择从扶伟聪手中纳入股份,黄鹏则解释称,一方面是对方考虑稳固大股东地位,但另一方面对方也可能面临要约收购股份太多而没有资金可以支付的情况,所以碧桂园服务充当的是“白衣骑士”的身份。

据悉,碧桂园服务并不是第一次与合富辉煌有关联。早在去年7月,碧桂园服务以3.75亿元代价收港联不动产全部股权,该物业公司前身为港联物业,此前便是由合富辉煌持股85.5%。

该笔收购对于碧桂园服务来说意义不小,彼时李长江称,港联不动产是以商业物业为主的公司,从目前公司投资内容来看,需要一家有品牌、有追求、有量的商业物业公司,可以补齐短板。

在碧桂园服务对外的解释中,这次投桃报李的行为背后则只是一次纯粹的财务投资。黄鹏透露,这次对于合富的投资有非常稳定的兜底收益,是很不错的投资。

“跟早上的可转债发行没有直接联系。”黄鹏称。

然而,除了财务投资,是否有业务层面的合作呢?“在财务投资背景下,可能以后有一些二手房方面的合作,公司也曾经想要购买(合富)二手房的业务。”黄鹏坦言。

据悉,于碧桂园服务而言,在基础的物业管理之外,其一直在寻求增大增值服务的业务比重,这对于物管公司的盈利来说是一个重要的提升。

二手房的租赁物业便是物管公司布局的增值服务之一。李长江此前曾在接受观点地产新媒体采访时提过,相对于中介而言,其实物业公司更加接近业主,更加能够熟悉掌握所在小区内房源的租售信息及相关业主资料,可以将二手房租赁业务社区管理更加有效结合起来。

在碧桂园服务自己的规划中,增值服务2.0便指的是房屋的租售、社区资源的整合和利用。“如果合富出售二手房业务,将优先给我们。”

截至2019年,碧桂园服务于2019年实现增值业务收入8.65亿元,该项占比从2018年的8.92%增至10.64%。

注:文章来自网络。

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