指点财经俱乐部直播室:香港股市在10月份恢复了房地产公司的上市

财经资讯 (105) 2020-10-13 15:12:41

继7月份一周内4家地产公司上市后,10月份港股将重现地产公司一起上市的景象。10月12日,现代地产旗下的第一置业(First Service Holdings)在香港上市。此前,香港联交所披露世茂服务和郭佑火通过了上市听证。这两家公司是世茂集团(Shimao Group)和KWG Pacific的地产公司。

包括已经结束公开募股的优秀商业和企业服务,目前有4家房地产公司“准备好了”。据市场消息,优秀商业企业服务IPO深受投资者欢迎,超额认购约270倍,将于10月19日在香港上市。First Service Holdings紧随其后,预计将于10月22日在香港上市。

据资料显示,卓越商业企业服务是卓越集团旗下的一家物业公司,主要提供商业物业管理服务。根据Frost & Sullivan报告,优秀的商业企业服务在内地商业物业管理服务提供商中排名第四,在粤港澳大湾区商业物业管理服务提供商中排名第二。

截至5月31日,优秀商业企业服务已在34个城市管理项目331个,总占地面积2580万平方米。其中商业地产面积13772万平方米,占总面积的53.5%。从收入贡献来看,2020年前5个月,公司商业物业管理服务收入占同期总收入的64%。

第一服务控股是一家中小型房地产公司,是在第一置业和第一五局退市后合并而成的。除了常见的物业管理服务和增值服务,第一服务控股还提供绿色人居解决方案。

第一份服务控股招股说明书显示,其绿色人居解决方案包括能源运维服务、绿色技术咨询服务、系统安装服务和恐龙产品销售。在2020年前4个月,第一服务控股的物业管理服务和绿色结算解决方案收入分别占其同期总收入的41.4%和30.6%。截至4月30日,公司管理建筑面积约1500万平方米。

值得注意的是,即将登陆香港股市的四家房地产公司中,大多数都得到了重量级投资机构的青睐。此次上市引入了腾讯、京东、南方基金等9家基石投资者,认购总金额约1.5亿美元。尽管第一服务控股没有引入基石投资者,但鼎晖投资(CDH Investments)、新龙资本(New Dragon Capital)等机构出现在了其股东名单中。其中,鼎晖投资管理的上海鼎晖姚家创业投资中心(有限合伙)目前持有11.5%的股份。

此外,刚刚通过听证会的世茂在香港首次公开发行(IPO)前,介绍红杉资本中国基金(Sequoia Capital China Fund)和腾讯为股东。目前,红杉资本中国基金和腾讯分别持有世茂5.332%和4.668%的股份。

对资本的青睐与房地产行业的特点以及房地产板块在港股中的出色表现密切相关。据报道,房地产行业因其高增长和确定性,成为香港股市基金的追捧对象,并获得了较高的估值溢价。

Choice数据显示,2019年初以来,股价一度涨逾1倍的物业企业共计20家。截至10月12日,2019年以来股价累计涨幅在50%以上的物业企业共计13家。

兴业证券研报表示,物管公司经营稳健,现金流健康,不受行业周期性波动影响。

物业管理行业的属性——存量+增量的发展模式、无重大资本开支、净现金的财务状况、稳定的派息分红,决定了行业的估值下限。物管公司的管理服务水平、物业质量及业绩增长的潜力和确定性决定了估值的上限。

伴随物业股的股价攀升,越来越多的房企拟“赶潮”分拆物业板块上市。数据显示,截至10月12日,2020年以来已有6家物业公司在港上市。同时,除了上述4家即将登陆港股的公司,目前还有约10家物业公司正在港交所“排队”,不乏大型房企旗下的物业公司。而2019年全年共计9家物业企业在港上市。

中信证券表示,目前物业板块总市值超过4000亿元。随着近期大量物业管理公司将登陆资本市场,预计3年内板块总市值有望达万亿元。

注:文章来自网络。

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