[小恒生指数投资入门]恒指5月以来跌逾8% 谨慎期待周线反弹

恒指期货 (202) 2019-05-28 16:24:54

[小恒生指数投资入门]恒指5月以来跌逾8% 谨慎期待周线反弹 (http://www.fenshifu.net/) 恒指期货 第1张

  港股进入5月最后一周,恒指周一再创阶段新低,单月累计跌幅已经超过8%。大市气氛不佳,交投也跟随削减,月内多数蓝筹股均已累积约一成跌幅,技术指标底背离较明显,短期周线级别的反弹或可期待。

  不过,目前除了公用股延续强势独立行情外,市场也仅剩此前调整幅度较深的部分香港本地地产股如新鸿基地产、恒基地产,以及电讯股如中国移动等全月或能勉强获得正收益。所以,市况彻底扭转仍困难重重,部署反弹还需谨慎为宜。此外,近一个月港股通资金流出现逾135亿元人民币资金净流入,同期沪深股通有逾487亿资金净流出。市场尚未止跌回升,但抄底资金分阶段布局港股的意愿有所提升,部分银行股、科技股近期均获北水净买入。

  下跌市中衍生市场交投仍活跃,上周5个交易日恒指牛证累计获1.32亿港元资金净流入博反弹,熊证全周共有约9561万港元资金净流出套现。个股权证方面,市场焦点主要还是集中在几只蓝筹权证,如腾讯控股、中国平安、吉利汽车及友邦保险等,当中以腾讯权证的交投最为活跃,其成交比重约两成至三成多。看多资金持续吸纳腾讯和吉利认购证,以捕捉短期反弹机会。腾讯认购证自5月14日起连续九个交易日资金净流入,街货已升至六个月高位。另外,吉利认购证亦获市场连续九个交易日收集,街货增至约46.2亿份。

  近期外围局势不稳,港股也趋向波动,反映市场避险情绪的恒指波幅指数(VHSI)同步抽升,自5月2日的14.3升至9日的23.5,上升约9个波幅点。近日再回落至20以下,但整体是处于3个月以来的高位。从恒指波幅指数的变化可见,权证引伸波幅同期也变得较为波动,面对如此市况,无论是参与权证或者牛熊证,都需要加倍留意风险。

  为了提升防守能力,以收回价与指数或正股现价差距较大的牛熊证相对可取,因为此缓冲距离有助降低收回风险。参与权证要留意引伸波幅的影响力,在同类权证中,引伸波幅较低者是首选。年期较长、轻微价外或贴价权证对引伸波幅敏感度,较短期及较价外的权证略低,有利风险管理。

  当前恒指仍处于寻底途中,近期先后下破250天及200天线,支撑位已下移至27000点附近。港股“五穷月”已然应验,并且短期弱势已成,市场信心暂时难以迅速恢复。不过,单边行情总有结束的时刻,“六绝”之后尚有“七翻身”出现。若5月、6月走出双底技术形态,周线级别的超跌反弹料会出现。后市方面继续留意外围局势进展,而在下个月日本G20峰会前或有望确认阶段性底部,也将是布局反弹行情的不错时点。

  本周市场方面,内地A股若有企稳动作,港股技术性反弹概率较大。近期欧美股市走势亦疲弱,不过现有的利空消息已有充足反映,若有短暂修正行情,港股也能有所企稳。

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